Cher client,
Les marchés ont enregistré des gains significatifs cette semaine, le Bureau américain des statistiques du travail ayant fait état d’une forte augmentation de 177 000 emplois, dépassant les attentes des économistes qui tablaient sur 133 000. Malgré les conflits commerciaux internationaux, le taux de chômage est resté stable à 4,2 %, ce qui correspond aux estimations et au mois précédent. Les dirigeants d’entreprise, prudents en raison des inquiétudes liées aux tarifs douaniers, adoptent une approche conservatrice en matière d’investissement et d’embauche, évitant les licenciements importants mais laissant les effectifs se réduire progressivement par attrition naturelle, ce qui témoigne d’un optimisme prudent face aux défis économiques.
Cette semaine marque un tournant pour l’Ukraine, Vladimir Putin proposant un cessez-le-feu de trois jours à partir du 8 mai. L’Ukraine trouve de l’optimisme dans l’économie de guerre chancelante de la Russie – Goldman Sachs signale que la croissance de la Russie est tombée en dessous de zéro – et dans l’avancée de sa production nationale de drones.
Entre-temps, les États-Unis et l’Ukraine ont finalisé un accord historique sur les minéraux, un important « accord de partenariat économique » qui permet aux États-Unis d’accéder aux précieux minéraux de terres rares de l’Ukraine, essentiels pour les batteries des véhicules électriques et la technologie militaire, tout en établissant un fonds d’investissement conjoint pour le développement des minéraux, du pétrole et du gaz. Signé après des mois de négociations controversées, l’accord garantit un partage des bénéfices à parts égales, l’aide militaire américaine future étant considérée comme faisant partie de l’investissement de Washington, bien qu’il ne rembourse pas les 120 milliards de dollars d’aide antérieure. Le président ukrainien Volodymyr Zelensky considère l’accord comme une mesure stratégique visant à garantir le soutien continu des États-Unis, donnant à Washington un intérêt direct dans une Ukraine pacifique et souveraine, ce qui pourrait dissuader le président Trump d’interrompre l’aide à la défense. M. Trump, qui a défendu l’accord comme un moyen pour l’Ukraine de compenser l’aide américaine, a souligné son rôle dans l’exclusion des « mauvais acteurs », signalant ainsi un engagement à long terme de la part des États-Unis. Bien que le parlement ukrainien doive encore ratifier l’accord, celui-ci renforce la position de Kiev en garantissant la poursuite des investissements occidentaux.
Selon le ministère du Commerce, l’économie américaine s’est contractée de 0,3 % au premier trimestre 2025, marquant ainsi sa première baisse depuis 2022. Ce rétrécissement inattendu, alors que les économistes prévoyaient une hausse de 0,4 %, est en grande partie dû à une hausse de 41 % des importations, les entreprises ayant stocké des marchandises en prévision des droits de douane du président Trump, qui ont un impact négatif sur le calcul du PIB. Les dépenses de consommation ont connu une croissance modeste de 1,8 %, la plus faible en deux ans, bien que le mois de mars ait connu un pic dans les achats de gros articles comme les voitures. Ce tableau économique complexe complique les décisions à venir de la Réserve fédérale en matière d’inflation et de politique du marché du travail.
Le Parti libéral de Mark Carney a remporté une victoire lors des élections au Canada, en remportant 168 des 338 sièges parlementaires, juste à côté des 172 nécessaires pour obtenir la majorité. Face à la guerre commerciale et à la rhétorique provocatrice du président américain Donald Trump, M. Carney a capitalisé sur une poussée de nationalisme canadien. Alors que les conservateurs ont gagné 144 sièges, le NPD et le Bloc québécois ont subi des pertes importantes. Le gouvernement minoritaire de M. Carney cherchera probablement à obtenir le soutien ponctuel du NPD ou du Bloc québécois pour gouverner, son principal défi étant de négocier un accès sans droits de douane au marché américain dans le cadre d’une épreuve de force imminente avec M. Trump.
« Sans puissance économique, nous sommes plus faibles en termes de sécurité nationale. Aucune grande puissance militaire ne l’est jamais restée sans une grande puissance économique. » – Jon Meacham
Bon week-end,
PW
