Cher client,
Les marchés ont gagné du terrain cette semaine grâce à la publication des résultats de plusieurs grandes entreprises pour le premier trimestre. Nvidia, par exemple, a enregistré des résultats financiers solides, avec un bénéfice de 18,8 milliards de dollars, en hausse de 26 % par rapport à l’année précédente, malgré les restrictions imposées par les États-Unis sur les ventes de puces à la Chine, un marché mondial important. Le PDG Jensen Huang reste optimiste et prévoit un chiffre d’affaires de 45 milliards de dollars pour le prochain trimestre. Soulignant l’importance de la communauté de recherche en IA en Chine, M. Huang a fait remarquer que les contrôles américains à l’exportation pourraient involontairement soutenir les fabricants de puces chinois en les protégeant de la concurrence américaine. Pourtant, Nvidia continue de prospérer à l’échelle mondiale, soulignant sa résilience et sa forte position sur le marché.
Une cour d’appel fédérale a temporairement suspendu une décision du Tribunal du commerce international, qui a estimé que le président Trump n’avait pas le pouvoir d’imposer ses droits de douane radicaux du « Jour de la libération » de 10 % ou plus sur presque tous les produits étrangers, ainsi que des droits supplémentaires sur les importations canadiennes et mexicaines, en vertu de la loi sur les pouvoirs économiques d’urgence internationaux (IEEPA). Alors que la Maison Blanche envisage de faire appel devant la Cour suprême, les responsables du commerce considèrent cette décision comme un revers mineur, affirmant que M. Trump dispose d’autres outils juridiques, tels que l’imposition de droits de douane allant jusqu’à 15 % pendant 150 jours en vertu de la loi fédérale, l’utilisation de la section 232 pour des droits de douane fondés sur la sécurité nationale dans des secteurs tels que l’acier et les véhicules, ou l’utilisation de la section 301 pour cibler des pays ayant des pratiques commerciales déloyales, comme cela a été le cas avec la Chine précédemment. Toutefois, l’incertitude entourant ces droits de douane pourrait inciter des partenaires commerciaux clés, comme l’Union européenne et le Japon, à adopter une approche prudente dans les négociations commerciales à fort enjeu en cours avec les États-Unis.
Les sociétés cotées en bourse investissent de plus en plus dans le bitcoin : 114 d’entre elles détiennent désormais la crypto-monnaie, contre 89 en avril, sous l’effet d’une hausse de près de 50 % du cours, qui est passé de 75 000 dollars à un niveau record de près de 112 000 dollars. Parmi les opérations récentes notables, on peut citer l’achat de 500 millions de dollars de bitcoins par GameStop et la levée de fonds de 2,5 milliards de dollars par Trump Media pour constituer un trésor en bitcoins. Cette tendance suit l’exemple de Strategy (anciennement MicroStrategy), qui détient plus de 580 000 bitcoins d’une valeur de plus de 62 milliards de dollars, s’est transformée en un véhicule d’investissement centré sur les bitcoins et a vu son action monter en flèche de 500 % l’année dernière. Toutefois, la valorisation de Strategy, qui représente 1,6 fois ses avoirs en bitcoins, soulève des inquiétudes quant aux risques potentiels en cas d’évolution des conditions du marché. L’enthousiasme pour le bitcoin persiste, soutenu par son offre limitée et les signaux de soutien de la Maison Blanche, le vice-président JD Vance plaidant pour une réduction des réglementations sur les crypto-monnaies et le commerce des stablecoins lors de la conférence sur le bitcoin de 2025.
Un rapport de la Banque du Canada met en évidence une évolution significative de la main-d’œuvre du pays, notant une baisse de près de 10 % de la part des travailleurs nés dans le pays, qui passerait de 77,6 % en 2006 à 68,1 % en 2024, sous l’effet d’un afflux de travailleurs migrants temporaires à bas salaire. Depuis 2022, le Canada a accueilli plus d’un million de nouveaux arrivants par an, principalement des résidents non permanents tels que des étudiants internationaux et des travailleurs étrangers temporaires, originaires pour la plupart de régions à faible revenu comme l’Inde, l’Afrique subsaharienne et le Moyen-Orient. Ces travailleurs, plus jeunes et moins qualifiés que les immigrants précédents, sont confrontés à un écart salarial croissant, puisqu’ils gagneront 22,6 % de moins que les travailleurs nés au Canada en 2024, contre 9,5 % avant 2014. Cette vague d’immigration sans précédent, qui a triplé les taux de croissance de la population américaine entre 2019 et 2023, coïncide avec des naissances nettes négligeables et une forte augmentation du chômage des jeunes, en particulier dans le commerce de détail et les services de restauration, où l’emploi de travailleurs étrangers temporaires dans les restaurants a bondi de 634 % entre 2016 et 2023. Le rapport suggère que l’afflux de main-d’œuvre peu qualifiée pourrait contribuer à la baisse de la productivité et du PIB par habitant du Canada, en soutenant potentiellement les entreprises non compétitives tout en faisant baisser les salaires.
« Le bitcoin est une monnaie. Le bitcoin n’a pas de taux de rendement sous-jacent. Les obligations ont un coupon d’intérêt. Les actions ont des bénéfices et des dividendes. L’or n’a rien, et le bitcoin non plus. Il n’y a rien pour soutenir le bitcoin, si ce n’est l’espoir que vous le vendrez à quelqu’un pour un montant supérieur à celui que vous avez payé ». – John C. Bogle
« Bitcoin est un essaim de frelons cybernétiques au service de la déesse de la sagesse, se nourrissant du feu de la vérité, se développant de manière exponentielle, toujours plus intelligent, plus rapide et plus fort derrière un mur d’énergie cryptée. » – Michael J. Saylor
Passez un bon week-end,
PW
