Cher client,
Les marchés ont légèrement baissé cette semaine après la publication de nouvelles économiques essentielles ainsi que des résultats des entreprises technologiques.
Le NASDAQ a poursuivi son ascension de 2023 alors qu’une poignée d’entreprises technologiques notables (Apple, Amazon et Google) ont affiché des chiffres d’affaires décents malgré un environnement économique plutôt turbulent. Wall Street a particulièrement apprécié le rapport de Meta, qui a annoncé un chiffre d’affaires de plus de 32 milliards de dollars. L’action de Meta a augmenté de 20 % dans la seule journée de jeudi.
La réunion de deux jours du Comité fédéral de l’open market a fait l’objet d’une attention considérable cette semaine. La Fed a annoncé une hausse des taux d’intérêt de 0,25 % et les marchés ont réagi positivement, car les hausses de taux diminuent. La Fed augmentera probablement à nouveau les taux lors de sa réunion de mars (probablement de 0,25 point de base supplémentaire). Sa décision dépendra des données économiques qui lui parviendront d’ici là.
Le très attendu rapport sur le chômage de janvier a été publié ce matin, indiquant une augmentation de 517 000 emplois. C’est à la fois une bonne et une mauvaise nouvelle. En bref, c’est une bonne nouvelle car le taux de chômage est tombé à 3,4 %, son niveau le plus bas en 53 ans. La mauvaise nouvelle est que cela va probablement maintenir les taux d’intérêt plus élevés pendant plus longtemps.
Pourquoi la Réserve fédérale est-elle si préoccupée par le chômage ? La réponse se trouve dans un modèle économique développé par William Phillips, un économiste néo-zélandais en 1958. Il l’a appelé la courbe de Phillips.
Selon le modèle de Phillips, l’inflation et le chômage ont une relation stable et inverse. Une économie en plein essor s’accompagne d’une augmentation des emplois et d’une diminution du chômage, ce qui entraîne une hausse des prix. Par conséquent, selon la même logique, lorsque l’inflation diminue, le chômage augmente naturellement.
Quelle est la raison pour laquelle la Fed souhaite voir le chômage augmenter ? Premièrement, c’est une indication que les taux d’intérêt plus élevés ont l’effet désiré. Deuxièmement, avec un nombre supplémentaire de personnes sans emploi, les nouveaux chômeurs et leurs familles réduiront fortement leurs dépenses. Troisièmement, et c’est le plus important, pour la plupart des personnes qui travaillent encore, la croissance des salaires va stagner. La combinaison de la hausse des prix et de la croissance des salaires est le catalyseur d’une « inflation galopante », la dernière chose que nous souhaitons tous.
Le premier mois de 2023 a été prometteur. Espérons qu’il soit une indication de la façon dont le reste de l’année se déroulera.
« L’adversité fait les hommes, et la prospérité fait les monstres ». – Victor Hugo
Passez un excellent week-end,
PW
