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Les marchés ont perdu un peu de terrain cette semaine alors que la Réserve fédérale américaine a maintenu son taux d’intérêt directeur à 4,25 %-4,5 % mercredi pour la troisième fois consécutive, dans un contexte d’incertitude économique importante liée au commerce mondial. Malgré la robustesse de l’économie, attestée par la croissance récente de l’emploi et des dépenses, M. Powell a noté un niveau d’optimisme record chez les consommateurs en raison de l’impact anticipé des droits de douane. M. Powell a mis l’accent sur une approche prudente, déclarant que la Fed peut se permettre d’attendre des données plus claires avant d’ajuster sa politique.
Le président Donald Trump et le Premier ministre britannique Keir Starmer ont annoncé jeudi un accord commercial qui réduit les droits de douane américains sur les voitures, les moteurs Rolls-Royce et les pièces d’avion britanniques, tout en accordant aux États-Unis un meilleur accès aux marchés britanniques du bœuf, de la volaille, de l’éthanol et des céréales. L’accord, qui permet au Royaume-Uni d’exporter 100 000 voitures vers les États-Unis à un taux de 10 % au lieu de 27,5 % et qui élimine les droits de douane sur certains produits britanniques en acier et en aluminium, constitue une victoire importante pour le gouvernement travailliste de M. Starmer, qui réalise ainsi ce que le parti conservateur britannique n’avait pas pu faire en 14 ans. Toutefois, la portée de l’accord est limitée, de nombreux produits britanniques restant soumis au droit de douane général de 10 % imposé par les États-Unis, et les détails concernant des secteurs tels que les produits pharmaceutiques, l’informatique quantique et la taxe britannique sur les services numériques restent incertains. Si l’accord renforce les arguments des partisans du Brexit et profite aux constructeurs automobiles de luxe britanniques et aux exportateurs de viande américains, son impact économique sur les États-Unis est probablement modeste, étant donné que le Royaume-Uni ne représente que 2,9 % des échanges commerciaux américains.
Afin d’apaiser les tensions commerciales, le secrétaire au Trésor américain Scott Bessent et le représentant au commerce Jamieson Greer rencontreront leurs correspondants chinois à Genève ce week-end. Il s’agit des premières discussions commerciales de haut niveau depuis que le président Donald Trump a imposé des droits de douane de 145 % sur les produits chinois et que la Chine a riposté en imposant des droits de douane de 125 %. M. Trump a laissé entendre qu’il pourrait abaisser les droits de douane pour soutenir le commerce avec la Chine, mais Pékin insiste sur l’annulation des droits de douane américains comme condition préalable aux pourparlers, qualifiant les États-Unis de coercitifs. La guerre commerciale a déjà eu d’importantes répercussions économiques : les exportations chinoises vers les États-Unis ont chuté de 21 % en avril et les détaillants américains ont annoncé des pénuries et des hausses de prix pour les fêtes de fin d’année. Les deux parties ont des objectifs clairs : les États-Unis cherchent à réduire l’excédent commercial de la Chine et à lutter contre les pratiques déloyales telles que les subventions industrielles et le vol de propriété intellectuelle, tandis que la Chine cherche à abaisser les droits de douane sans restructurer son modèle économique. Les experts estiment que les discussions sont exploratoires et que les progrès dépendent de l’organisation de réunions ultérieures, Pékin restant déterminé à ne pas donner l’impression de céder à la pression américaine.
Mercredi, l’Inde a mené des frappes aériennes sur neuf sites présumés de militants au Pakistan et au Cachemire administré par le Pakistan, tuant au moins 26 personnes selon l’Inde et 31 selon le Pakistan, en représailles à un attentat perpétré le mois dernier au Cachemire contrôlé par l’Inde, qui a tué 26 civils. Le Pakistan, qui nie avoir participé à l’attaque initiale, a qualifié les frappes d’« acte de guerre » et a promis une réponse militaire, ce qui a aggravé les tensions entre les deux voisins dotés de l’arme nucléaire. Le conflit, qui trouve son origine dans une dispute de plusieurs décennies au sujet du Cachemire – divisé entre l’Inde et le Pakistan depuis leur partition en 1947 – a historiquement alimenté de multiples guerres et escarmouches, notamment les conflits de 1965 et 1971 et la guerre de Kargil en 1999. Malgré les appels à la retenue lancés par les États-Unis, la Chine et d’autres pays, la rhétorique provocatrice des deux nations et la promesse du Pakistan d’une riposte « tit-for-tat » font craindre une nouvelle escalade. Toutefois, les analystes suggèrent que l’escarmouche pourrait se calmer car aucun des deux pays n’a l’appétit économique ou politique pour un conflit durable, compte tenu de leurs capacités nucléaires et de l’absence de domination militaire.
Warren Buffett, l’investisseur légendaire, a annoncé qu’il prendrait sa retraite en tant que PDG de Berkshire Hathaway d’ici la fin de l’année, lors de l’assemblée annuelle des actionnaires de la société à Omaha, concluant ainsi un mandat remarquable de 60 ans qui a transformé une entreprise textile en difficulté en un conglomérat de 1,1 billion de dollars. Depuis sa prise de contrôle en 1965, la philosophie de Buffett en matière d’investissement axé sur la valeur, qui met l’accent sur la patience et les actifs sous-évalués, a permis à l’action Berkshire d’enregistrer un rendement annualisé de 19,9 %, soit près du double du rendement de 10,4 % du S&P 500, avec des investissements dans des sociétés telles que Geico, Coca-Cola et Apple, et une réserve de liquidités actuelle de 350 milliards de dollars. Son succès, qui lui a permis d’obtenir des rendements exceptionnels même si les actions de Berkshire chutaient de 99 %, a consolidé son statut de meilleur investisseur, inspirant des millions de personnes. Le successeur de Buffett, Greg Abel, va maintenant s’occuper du déploiement de cet énorme capital, alors qu’il a récemment été difficile de trouver des investissements intéressants, et que Buffett prévoit de rester impliqué en tant que conseiller.
« Le marché boursier est conçu pour transférer de l’argent de l’actif au patien. ». – Warren Buffett
Passez un bon week-end,
PW
