Cher client,
Les marchés ont perdu une partie des gains considérables enregistrés la semaine dernière alors que le taux d’inflation au Canada est tombé à 1,7 % en avril (contre 2,3 % en mars et 2,6 % en février), en grande partie grâce à l’élimination de la taxe carbone et à la baisse des prix de l’énergie. L’essence et le gaz naturel ont chuté respectivement de 18,1 % et de 14,1 % en glissement annuel, en raison de l’augmentation de l’offre de l’OPEP. Toutefois, les mesures de l’inflation de base, que la Banque du Canada surveille de près, continuent d’augmenter. Malgré un taux de chômage en hausse à 6,9 % en raison de l’impact des tarifs douaniers sur le secteur manufacturier, ces chiffres élevés de l’inflation de base pourraient inciter la Banque du Canada à suspendre les réductions de taux lors de sa réunion du 4 juin, en maintenant le taux directeur à 2,75 %, afin d’équilibrer la croissance économique et le contrôle de l’inflation.
Les rapports sur les bénéfices de Home Depot et de Target présentent deux images différentes de l’économie et des priorités des consommateurs. Les résultats de Home Depot pour le premier trimestre ont montré une certaine résilience, avec un chiffre d’affaires de 39,9 milliards de dollars, en hausse de 9,4 % d’une année sur l’autre, ce qui correspond aux attentes des analystes. La réaffirmation de ses prévisions de croissance de 3 % pour 2025 reflète la demande constante des propriétaires, soutenue par l’augmentation de la valeur nette de leur logement. En revanche, Target a enregistré une baisse de 2,8 % de ses ventes pour atteindre 23,8 milliards de dollars américains, manquant ainsi les attentes en matière de bénéfices et inversant ses perspectives pour l’année entière en annonçant une baisse des ventes à un chiffre, marquant ainsi une troisième année potentielle de baisse. Les difficultés de Target sont dues à la baisse des dépenses discrétionnaires pour des articles tels que les jouets et l’électronique. Alors que Home Depot tire profit des achats de rénovation effectués par nécessité, la dépendance de Target à l’égard des biens discrétionnaires met en évidence la prudence générale des consommateurs à revenus moyens et faibles face à l’inflation et aux incertitudes tarifaires, signalant une division de la force de consommation où les propriétaires plus aisés restent robustes, mais où les consommateurs sensibles aux prix se replient.
La Chambre des représentants des États-Unis a adopté cette semaine, par un seul vote, un projet de loi fiscal et budgétaire. Le projet de loi prévoit l’élimination de l’impôt fédéral sur le revenu pour les pourboires et la rémunération des heures supplémentaires jusqu’en 2028, afin d’augmenter le salaire net de travailleurs tels que les serveurs, les livreurs, les infirmières et les pompiers. Parmi les autres dispositions figurent l’augmentation des déductions standard pour les entreprises, une augmentation de 500 dollars du crédit d’impôt pour enfants, un compte de 1 000 dollars pour les nouveau-nés et une exonération de 15 millions de dollars de l’impôt sur les successions. Toutefois, le projet de loi devrait alourdir la dette nationale de 4 000 milliards de dollars, ajouter des exigences supplémentaires pour les bénéficiaires de Medicaid, supprimer les crédits pour l’énergie verte et mettre fin à certaines options de remboursement des prêts étudiants. Le projet de loi devra faire face à des difficultés au Sénat, puisqu’il devrait être approuvé le 4 juillet.
À la fin de la semaine dernière, Moody’s a abaissé la note de crédit des États-Unis de AAA à Aa1, citant la croissance incontrôlée de la dette et l’augmentation des paiements d’intérêts, qui ont atteint 1,1 billion de dollars l’année dernière, dépassant le budget du Pentagone. Moody’s est ainsi la dernière grande agence à avoir abaissé la note des États-Unis, autrefois immaculée, après les dégradations de S&P et de Fitch en 2011 et 2023 respectivement. Bien que le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, ait minimisé l’importance de cette dégradation, elle pourrait inciter les investisseurs à exiger des rendements plus élevés sur les bons du Trésor américain, ce qui pourrait entraîner une augmentation des coûts d’emprunt et avoir un impact sur les marchés, avec des effets d’entraînement tels qu’un dollar plus faible, une hausse continue de l’or et d’autres effets d’entraînement sur les marchés financiers mondiaux.
« Le noyau de votre vie est votre raison d’être. Tout dans votre vie, de votre régime alimentaire à votre carrière, doit être aligné sur votre raison d’être si vous voulez agir avec cohérence et intégrité dans le monde. Si vous connaissez votre raison d’être, votre désir le plus profond, alors le secret de la réussite consiste à discipliner votre vie de manière à soutenir votre raison d’être profonde et à minimiser les distractions et les détours. » – David Deida
Passez un bon week-end,
PW
