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Les marchés sont restés agités cette semaine alors que les investisseurs attendent des éclaircissements sur la politique commerciale.
La Banque du Canada a maintenu son taux d’intérêt à 2,75 % dans un contexte d’incertitude concernant les différends commerciaux, qui pourraient perturber le commerce et la stabilité économique du Canada. Le gouverneur Tiff Macklem a indiqué que, bien qu’une réduction des taux ait été envisagée, la banque a choisi de maintenir son taux afin d’obtenir des éclaircissements sur la politique commerciale américaine, en donnant la priorité au contrôle de l’inflation. Les chiffres de l’inflation canadienne ont également été publiés cette semaine, s’établissant à 2,3 % en mars (contre 2,6 % en février et 1,9 % en janvier), sous l’effet d’une baisse de 1,6 % du prix de l’essence et d’une diminution de 12 % du coût des billets d’avion en raison de la réduction des voyages aux États-Unis, d’après Statistique Canada. Bien que les contre-tarifs canadiens sur les produits américains aient exercé une légère pression à la hausse sur certaines catégories de produits, les baisses importantes des coûts des voyages et de l’essence ont compensé ces effets. Les prix des aliments et des restaurants ont augmenté de 3,2 % par année, en partie en raison de la fin d’un congé fiscal fédéral. Cette tendance au ralentissement et les risques liés à la croissance économique soutiennent les attentes d’une réduction potentielle du taux d’intérêt de la Banque du Canada de 2,75 % lors de sa prochaine décision.
En ce qui concerne la politique monétaire des États-Unis, le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a averti cette semaine à Chicago que les tarifs douaniers proposés pourraient compliquer le double mandat de la Fed, qui consiste à maintenir des prix stables et un faible taux de chômage. Dans un récent discours, M. Powell a indiqué que les droits de douane pourraient entraîner une hausse de l’inflation et du chômage à court terme, créant ainsi un scénario difficile pour la politique monétaire. La Fed évaluera la distance qui sépare l’économie de ces objectifs et le temps nécessaire pour les atteindre avant de décider d’ajuster les taux d’intérêt.
Le Japon et l’Italie s’engagent dans des négociations commerciales avec l’administration Trump pour atténuer l’impact des « droits de douane réciproques » proposés. Le Japon, dirigé par le ministre de la Revitalisation économique Ryosei Akazawa, vise à réduire les droits de douane à zéro, en tirant parti de son statut d’allié clé des États-Unis et d’investisseur majeur malgré un excédent commercial de longue date qui irrite Trump. Les droits de douane mondiaux de 25 % sur les voitures et l’acier, ainsi qu’un prélèvement de 24 % sur le Japon, menacent son économie, mais les pourparlers ont montré de « grands progrès » et d’autres discussions sont prévues. De son côté, le Premier ministre italien Giorgia Meloni, dont le pays, axé sur les exportations, est confronté à des droits de douane européens de 20 %, cherche à tirer parti de son alignement sur M. Trump sur les questions sociales pour obtenir des conditions favorables. Ces discussions mettent à l’épreuve l’approche de M. Trump en matière de conclusion d’accords et pourraient façonner les relations commerciales plus larges des États-Unis, isolant potentiellement la Chine tout en influençant l’unité de l’UE.
M. Trump a également exempté temporairement des produits technologiques clés, notamment des smartphones, des ordinateurs portables et des semi-conducteurs, des droits de douane de 145 % qu’il propose d’appliquer aux produits chinois, apportant ainsi une clarté imminente aux entreprises technologiques et aux consommateurs. Annoncée vendredi en fin de journée, cette décision, détaillée dans une liste des douanes américaines et un mémorandum présidentiel, épargne environ 100 milliards de dollars d’importations chinoises des droits de douane réciproques, bien qu’un droit de douane de 20 % sur les produits chinois et un droit de douane général de 10 % sur toutes les importations américaines soient maintenus. Le secrétaire au commerce Howard Lutnick a souligné que ces exemptions n’étaient pas permanentes et que de nouveaux droits de douane sur les semi-conducteurs étaient attendus dans les mois à venir, ce qui laisse présager de nouveaux détails sur l’approche commerciale des États-Unis et de la Chine, en particulier à la suite de la mise à jour promise par M. Trump lundi sur l’industrie des semi-conducteurs.
Nvidia, le leader mondial de la production de semi-conducteurs, a annoncé son intention de fabriquer ses superordinateurs d’intelligence artificielle entièrement aux États-Unis, marquant ainsi un changement important dû à l’imminence de droits de douane sur les puces fabriquées à l’étranger. L’entreprise prévoit d’investir jusqu’à 500 milliards de dollars sur quatre ans. La production de ses puces Blackwell est déjà en cours dans les usines de TSMC en Arizona et devrait s’étendre aux installations de Wistron et de Foxconn au Texas. Saluée par la Maison-Blanche dans le cadre de la campagne du président Trump en faveur d’une « renaissance de l’industrie manufacturière américaine », cette initiative contraste avec les difficultés rencontrées par des entreprises telles qu’Apple, pour lesquelles la délocalisation est coûteuse et entravée par une main-d’œuvre américaine moins qualifiée pour la production de masse. Bien qu’elle soit soutenue par des syndicats tels que les Teamsters pour stimuler l’emploi national, l’opinion publique reste mitigée.
La guerre civile au Soudan, qui en est à sa deuxième année, a atteint un stade dévastateur, avec plus de 150 000 morts, 13 millions de personnes déplacées et des rapports faisant état de génocide, de famine et de viols généralisés en tant qu’armes de guerre. Le conflit, qui oppose les forces armées soudanaises (SAF) dirigées par le général Abdel Fattah al-Burhan aux forces de soutien rapide (RSF) du général Mohamed Hamdan Dagalo, s’est intensifié, les RSF lançant une offensive brutale à el-Fasher, au Darfour, ciblant les camps de réfugiés et visant à s’emparer de la dernière capitale de l’État contrôlée par les SAF. Bien que les Forces armées soudanaises aient repris Khartoum, les armes soutenues par l’étranger alimentent la violence actuelle, et l’attention mondiale portée à d’autres conflits tels que l’Ukraine et Gaza a mis le Soudan à l’écart. Le fait que le Royaume-Uni ait récemment accueilli 20 pays à Londres pour relancer les pourparlers de paix souligne l’urgence d’une action internationale pour résoudre cette crise négligée.
« Nos souhaits sont des pressentiments des capacités qui sont en nous, des signes avant-coureurs de ce que nous serons capables d’accomplir. » – Goethe
Passez un bon week-end,
PW
