Cher client,
Les marchés ont perdu un peu de terrain cette semaine, la Banque du Canada ayant réduit son taux d’intérêt de 25 points de base à 3 % dans un contexte d’escalade des tensions commerciales avec la menace du président américain Donald Trump d’imposer des tarifs de 25 %. Le gouverneur Tiff Macklem a déclaré que la politique monétaire avait un pouvoir limité pour contrer les retombées économiques de tels conflits commerciaux, soulignant que les tarifs douaniers rendraient l’économie canadienne moins efficace, réduiraient la production et diminueraient les bénéfices. Il a noté que si la politique monétaire peut offrir une certaine stabilité avec une inflation proche de l’objectif de deux pour cent, elle a du mal à faire face simultanément à la baisse de la production économique et à la hausse de l’inflation.
Au sud de la frontière, la Réserve fédérale a décidé de maintenir le taux d’intérêt actuel (4,25 % à 4,5 %). Cette décision intervient malgré les pressions exercées par le président Trump en faveur d’une réduction des taux. M. Powell a expliqué que la Fed n’envisagerait d’ajuster les taux qu’en cas de « réels progrès en matière d’inflation » ou de « faiblesse notable du marché du travail ». Il a mis l’accent sur une approche prudente, notant que la banque centrale n’est pas pressée de modifier sa politique puisque les taux ont été abaissés lors de réunions précédentes. L’inflation reste supérieure à l’objectif de 2 % de la Fed, ce qui justifie la pause.
Le président Trump a suggéré que l’Égypte et la Jordanie accueillent les réfugiés palestiniens de Gaza, une proposition qui a suscité une forte résistance de la part des deux pays et des Palestiniens. Parallèlement, à la suite du règlement d’un différend au cours du week-end, le Premier ministre israélien Benjamin Netanyahu a annoncé la libération de six otages israéliens. Cet accord a permis le retour de centaines de milliers de Palestiniens dans le nord de Gaza à partir de cette semaine. C’est la première fois depuis le début du conflit avec le Hamas qu’un tel mouvement est autorisé dans le cadre de l’accord de cessez-le-feu actuel.
Le groupe rebelle M23, composé de membres de l’ethnie tutsie et soutenu par le Rwanda, a revendiqué le contrôle de la ville de Goma, dans l’est de la République démocratique du Congo. Cette ville, qui compte 2 millions d’habitants, est une plaque tournante essentielle pour le commerce et le transport de minerais tels que l’or, l’étain et le coltan, qui sont indispensables à la fabrication de produits électroniques tels que les téléphones portables et les batteries de véhicules électriques. Le gouvernement congolais a qualifié cette action des rebelles de « déclaration de guerre », soulignant les conflits en cours dans cette région riche en minerais, dont les racines remontent au génocide rwandais de 1994.
Le lancement du modèle de « raisonnement » R1 à bas prix de DeepSeek a eu un impact considérable sur le marché boursier américain, en particulier sur les valeurs technologiques, entraînant une perte de près de 1 000 milliards de dollars de la valeur du Nasdaq 100 mercredi. Le modèle de cette start-up chinoise spécialisée dans l’IA, qui rivalise avec les offres de grandes entreprises américaines comme OpenAI, Alphabet et Meta, a été développé pour seulement 6 millions de dollars, soit une fraction du coût des modèles américains similaires. Malgré les restrictions américaines sur l’exportation de semi-conducteurs avancés, DeepSeek a réussi à atteindre des performances compétitives en utilisant des puces Nvidia moins avancées, ce qui a entraîné une chute de 17 % de l’action de Nvidia et des baisses mineures des actions d’Alphabet et de Microsoft. Si certains, comme Goldman Sachs, y voient un signe de potentiel pour les petites entreprises d’IA, le scepticisme règne quant à la durabilité et à l’évolutivité de l’approche de DeepSeek, les analystes de Bernstein suggérant que la réaction du marché pourrait être une « panique du Twitterverse » exagérée. La future politique américaine sous l’administration Trump pourrait restreindre davantage les exportations de puces d’IA vers la Chine, dans le but de maintenir l’avance technologique de l’Amérique.
« Les perturbateurs n’ont pas besoin de découvrir quelque chose de nouveau ; ils doivent simplement découvrir une utilisation pratique des nouvelles découvertes.>> – Jay Samit
Passez un bon week-end,
PW
