Cher client,
Les marchés ont enregistré des gains significatifs cette semaine, les investisseurs étant coincés entre deux données économiques cruciales : le rapport sur l’inflation de décembre et les rapports sur les bénéfices trimestriels du secteur financier.
Les données sur l’inflation aux États-Unis ont été publiées jeudi et les investisseurs ont été encouragés par ce qu’ils ont vu ; l’IPC s’est établi à 6,5 % pour décembre (contre 7,1 % en novembre et 7,7 % en octobre), marquant son 6e mois consécutif de baisse. Cela confirme que la lutte contre l’inflation porte ses fruits. La Réserve fédérale voudra probablement voir davantage de données corroborantes avant de cesser de relever ses taux d’intérêt (son taux d’inflation cible est de 2 %) – mais peut-être cela justifiera-t-il une hausse des taux de seulement 0,25 % plutôt que les 0,5 % prévus lors de sa prochaine réunion le 1er février.
Quatre grandes institutions financières ont publié leurs résultats trimestriels ce matin (JP Morgan, Bank of America, Citigroup et Wells Fargo). Les banques ont affiché des résultats mitigés, les revenus ayant augmenté pour la plupart en raison de la hausse des taux d’intérêt – mais cette hausse sera probablement de courte durée, car les consommateurs se retirent des achats importants qui nécessiteraient de s’endetter. Les prêteurs eux-mêmes sont engagés dans des restructurations internes pour compenser le climat économique actuel ; Goldman Sachs, par exemple, a licencié plus de 3 000 employés cette semaine et Wells Fargo a annoncé qu’elle réduisait son activité de prêt hypothécaire.
Pourquoi les rapports du secteur financier sont-ils plus scrutés que ceux des autres secteurs ?
Les banques et les grandes institutions financières ont tendance à servir de baromètre pour l’économie au sens large, car elles accordent des prêts hypothécaires et des crédits à de nombreux consommateurs, ainsi que des prêts à un large éventail d’institutions commerciales. Leurs tentacules s’étendent à pratiquement tous les secteurs et industries de l’économie.
J’aimerais partager un passage de The Laws of Human Nature de Robert Greene. Greene utilise la métaphore éloquente de l’ascension d’une montagne dans son chapitre sur la perspective, qui se rapporte très bien à l’attitude à adopter en matière d’investissement. On y lit ,
« Nous pouvons comparer cela au phénomène visuel suivant : Au pied d’une montagne, dans une forêt épaisse, nous n’avons aucune capacité à nous orienter ou à cartographier notre environnement. Nous ne voyons que ce qui se trouve devant nos yeux. Si nous commençons à nous déplacer sur le flanc de la montagne, nous pouvons voir davantage ce qui nous entoure et comment il est relié aux autres parties du paysage. Plus nous montons, plus nous nous rendons compte que ce que nous pensions plus bas n’était pas tout à fait exact, était basé sur une perspective légèrement déformée. Au sommet de la montagne, nous avons une vue panoramique claire de la scène et une parfaite clarté quant à la configuration du terrain.
Pour nous, humains, enfermés dans le moment présent, c’est comme si nous vivions au pied de la montagne. Ce qui est le plus apparent à nos yeux – les autres personnes qui nous entourent, la forêt environnante – nous donne une vision limitée et déformée de la réalité. Le passage du temps est comme une lente ascension de la montagne. Les émotions que nous avons ressenties dans le présent ne sont plus aussi fortes ; nous pouvons nous détacher et voir les choses plus clairement. Plus on s’élève avec le temps, plus on ajoute d’informations au tableau. »
Passez un excellent week-end,
PW
