Cher client,
Mardi, les marchés ont chuté après la publication des données sur l’inflation du mois d’août, qui se sont établies à 8,3 %, soit un peu moins que les 8,5 % enregistrés en juillet. La baisse de 0,2 % n’a pas suffi à convaincre les investisseurs que l’inflation est confortablement maîtrisée. La Réserve fédérale va maintenant presque certainement augmenter les taux d’intérêt de 0,75 point de pourcentage supplémentaire. Une autre augmentation continuera à réduire les bilans des entreprises et à rendre les dettes personnelles (hypothèques, lignes de crédit) beaucoup plus coûteuses.
De nombreux experts pensaient que l’effondrement des prix du pétrole entraînerait une baisse des coûts dans l’ensemble de l’économie. Bien que le prix de l’essence ait chuté de 10,6 % en août, il n’a pas eu l’impact escompté sur des secteurs comme l’alimentation, les loyers, les soins médicaux, les nouvelles voitures, etc.
Le conflit en Ukraine a pris une tournure positive le week-end dernier, les forces ukrainiennes ayant triplé leurs gains territoriaux en seulement 48 heures. Selon les autorités, les soldats russes ont cédé environ 1 100 miles carrés de la région de Kharkiv, dans le nord-est du pays. En réponse, les frappes russes ont provoqué un « black-out total » sur une grande partie de l’Ukraine orientale, selon le président Zelensky.
Malgré les nouvelles inquiétantes de ces derniers temps concernant la géopolitique, l’économie et les marchés, il existe encore des tendances positives qui devraient nous encourager. Par exemple, le Bureau du recensement des États-Unis a publié hier un rapport indiquant que le nombre d’enfants américains vivant dans la pauvreté a atteint l’année dernière son niveau le plus bas de l’histoire moderne. 5,2 % des enfants vivaient dans la pauvreté l’année dernière, contre 9,7 % en 2020. Il s’agit d’une amélioration spectaculaire qui ne doit pas être sous-estimée, car la santé des enfants a un lien direct avec la santé future de la société.
Le roi Charles III est monté sur le trône cette semaine, et s’il a hérité d’une énorme responsabilité, il a également hérité d’une richesse tout aussi énorme. Celle-ci comprend un portefeuille de marché privé (949 millions de dollars), le Crown Estate comprenant des terrains, des centres commerciaux, des parcs éoliens et divers châteaux tels que le château de Balmoral en Écosse. Au total, les biens de la Couronne sont réputés valoir environ 28 milliards de dollars. Disons que je ne serais pas contre avoir le roi Charles III comme client.
Pour conclure le blog de cette semaine, j’aimerais vous faire part d’une analogie de feu le grand économiste Milton Friedman. Friedman a enseigné à l’université de Chicago pendant 30 ans et a reçu le prix Nobel d’économie en 1976. Voici ce qu’il avait à dire sur l’inflation :
« L’inflation, c’est comme l’alcoolisme. Dans les deux cas, lorsque vous commencez à boire ou lorsque vous commencez à imprimer trop d’argent, les bons effets arrivent en premier et les mauvais effets n’arrivent que plus tard. C’est pourquoi, dans les deux cas, il y a une forte tendance à en faire trop – à trop boire et à imprimer trop d’argent. Pour ce qui est du remède, c’est l’inverse. Lorsque vous arrêtez de boire ou lorsque vous arrêtez d’imprimer de l’argent, les mauvais effets arrivent en premier, et les bons effets ne viennent que plus tard. »
Passez un excellent week-end,
PW
PS. Le US News & World Report a publié cette semaine son classement annuel des meilleures universités du pays. Voici le top 10 :
Princeton
MIT
Harvard
Stanford
Yale
Université de Chicago
Université Johns Hopkins
UPENN
CalTech
Université de Duke
