Cher client,
Les marchés ont montré des signes encourageants cette semaine. Le principal indice américain a progressé de près de trois points de pourcentage rien que de mercredi à jeudi, après que les investisseurs ont analysé les rapports sur les résultats trimestriels étonnamment solides de grandes entreprises telles que Tesla, CSX – une entreprise de transport ferroviaire – et ASML – une entreprise de semi-conducteurs. Les chiffres du chômage sont de nouveau équivalents à ce qu’ils étaient avant la pandémie (qui ne durera probablement pas) et les prix de l’énergie ont baissé progressivement pendant plusieurs semaines d’affilée.
Malgré ces raisons d’être optimiste, il reste un facteur central qui exerce une pression à la baisse sur les marchés… le monstre qui ronge votre pouvoir d’achat. Son nom est l’inflation. Au Canada, elle a atteint 8,13 % en juin, contre 7,73 % le mois précédent. Avec l’augmentation des taux d’intérêt, la dette devient plus chère. Compte tenu de cette réalité, les entreprises tenteront de maintenir leurs marges bénéficiaires d’une des deux façons suivantes (ou des deux) : augmenter les prix de leurs produits/services (ce qui ne ferait qu’alimenter le monstre de l’inflation), ou mettre à pied une partie de leurs employés. Nombre d’entre elles ont déjà indiqué qu’elles allaient faire ce dernier choix. Par exemple, Goldman Sachs a déclaré lundi qu’elle allait probablement rétablir les évaluations annuelles des performances. La banque licencierait environ 5 % de ses employés sur la base de ces évaluations.
Je suis en Italie depuis environ une semaine maintenant et il y a de quoi être impressionné par la nourriture, le vin, les paysages. J’ai cependant été absolument impressionné par la myriade de cathédrales qui semblent se trouver à chaque coin de rue. La cathédrale de Milan que j’ai visitée a mis environ 600 ans à être achevée. C’est un témoignage de la culture italienne et européenne que de persister dans des projets à si long terme et de les mener à bien avec tant de détails et d’élégance.
« Celui qui plante des arbres, sachant qu’il ne s’assiéra jamais à leur ombre, a au moins commencé à comprendre le sens de la vie. » – Rabindranath Tagore
Passez un excellent week-end,
PW
